Introduction: sofa has developed from an imported product to one of the furniture products with the highest penetration rate in China. At the same time, with the rise of some leading enterprises, such as Minhua zhihuashi, gujiaju, zuozhou furniture, sikexin and huadali, the market concentration has been accelerated.

The sales scale of sofa in the mainland keeps increasing. With the improvement of the epidemic situation, it will become an important engine to promote the development of China's furniture industry in the future

Source: CMRC analysis

• With the economic globalization, the internationalization process of the world furniture industry is gradually accelerating, the furniture production scale and market scale are expanding, and the furniture import and export trade among countries is also very active. China is not only the world's largest furniture exporter, but also the world's largest furniture producer;

• Under the epidemic situation, the sofa export of China was negatively affected in early 2020. However, with the outbreak of the "housing economy", the sales of sofas increased instead of decreased.

Gujia and Minhua form a duopoly in the market of China's leather sofa

Minhua: Overseas epidemic, trade war and other trends Minhua has gradually shifted from export to domestic sales

Source: Minhua annual report; CMRC analysis and sorting

• Minhua's income is mainly from sofas and supporting products, but its proportion has decreased year by year. Huawei min expands the production capacity of the furniture industry, devotes itself to the development of all kinds of furniture, and extends mattresses, soft beds, furniture accessories and other related products;

• From 2016 to 2019, Minhua's development has maintained near high-speed growth. The popularity of "Chivas" and "first class" in the domestic market has been continuously improved, and Minhua's domestic sales scale has further expanded;

• With the gradual shift of Minhua's business strategy from export to domestic sales, and the impact of overseas epidemics, Minhua's market in China has become larger and larger, while the overall contribution of overseas markets has declined.

Gu Jia: deeply cultivate the domestic market, and the sales of sofa continue to rise

Source: gujia annual report; CMRC analysis and sorting

• Sofa revenue accounts for more than 50% of the family. Although the proportion of sofa has declined slightly in recent years, the absolute value has maintained growth. In order to increase the overall operating income, gujia has increased the furniture customization, whole house customization and other businesses, and driven the development of sofa business;

• Unlike Minhua, Gu family has been deeply involved in the Chinese market. By the end of 2020, gujia had 4734 brand stores, more than Minhua in the number of stores.

CMRC view

one In recent years, the overseas market is relatively unstable (epidemic situation, international trade disputes, etc.), and household brands focusing on the overseas market may gradually shift from export to domestic sales.

two Domestic enterprises mainly engaged in sofa production and manufacturing have gradually expanded their furniture categories and furniture categories, and launched soft beds and customized products for the whole house.